一场向“交易速度”的集体投降，正在A股市场悄然上演。当陈小群“退网”、流沙河写下“降书”、96余哥注销公众号，一批曾经呼风唤雨的游资大佬正以一种近乎“退场”的姿态淡出公众视野。
这背后，是量化交易的“降维打击”、A股生态的系统性重塑与监管红线的精准收紧，三者叠加，共同奏响了游资时代的终章。
昔日王者，缘何“退场”？
游资的淡出并非个例，而是市场生态深刻变化的必然结果，其背后是三个“凶手”的共同作用：
· 凶手一：量化“绞杀”：A股市场正被算法全面渗透。截至2026年一季度末，幻方、九坤等“四大量化天王”规模已突破800亿元。凭借毫秒级的交易速度和强大的算力，量化策略精准“猎杀”游资传统的打板模式，使其盈利空间被急剧压缩。
· 凶手二：监管“拆台”：一系列监管政策直击游资命脉。全面注册制下的“价格笼子”机制增加了暴力拉升成本；高频申报、大量撤单等操作与监管打击的“异常撤单”行为高度重叠，合规成本大增；《关于短线交易监管的若干规定》等一系列新规精准斩断了游资的“灰色地带”。
· 凶手三：市场“换道”：随着注册制全面推行，市场生态发生了根本性变迁。资金不再集中于少数题材，而是更加分散，热点轮动加速，使得依赖情绪和题材炒作的游资模式成功率骤降。
游资“退场”后的新世界
游资的淡出，正深刻影响着市场的每个角落：
· “打板”策略失效，A股换玩法了：龙虎榜上游资身影日渐稀少，连板效应显著减弱。市场的微观定价权，正在从“情绪与胆量”转向“算法与逻辑”。
· 大佬的转型“选择题”：面对市场剧变，游资们走向了分岔路。有人“投降”，如流沙河发布“降书”，感慨“盘感失效、手速归零”；有人转型，如葛卫东从技术派转向创投派，布局科技领域；也有人黯然离场，如“北京炒家”的私募因合规问题被注销。
普通投资者的生存指南
游资的退场，为普通投资者提供了清晰的思路，核心是从“拼手速”转向“拼定力”：
· 拥抱价值，拉长周期：转向基本面扎实的优质公司，用中长线逻辑对抗量化毫秒级的波动。持股超过1年的盈利概率是短线投资者的4倍以上。
· 远离“雷区”：尽量避开微盘股和无业绩支撑的“妖股”。这些股票流动性差，是量化最容易利用算法控盘的领域。
· 借道ETF，分散风险：通过买入沪深300等宽基指数ETF，利用一篮子股票的特性平滑波动，这能有效避免被量化策略定向“收割”。
· 建立“反人性”纪律：不要追高，避免恐慌性割肉。用分批买卖的规则来代替盘中一时的冲动，能有效减少情绪化交易带来的损失。
资本的逻辑从未改变，只是在新的规则和工具下重新洗牌。随着市场的不断成熟，这场由量化、监管和市场共同推动的“进化”仍将继续。
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